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股权融资意味着什么?融资我们都很清楚,就是企业通过某种方式筹集资金,那么股权融资是什么意思呢?从字面上讲,它应该与公平有关。今天的编辑将给你介绍一些科普知识。
股权融资是什么意思?
至于股权融资获得的资金,企业不需要偿还本息,但新股东将与老股东分享企业的利润和成长。
股权融资优势:
(1)股权融资需要建立更加完善的公司治理结构。公司治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级管理人员等组成,形成多种风险约束和权利制衡机制。降低企业经营风险。
(2)在现代金融理论中,证券市场又称为公开市场。指在广泛的制度化交易场所进行标准化金融产品的交易活动。它是在一定的市场准入、信息披露、公平竞价和市场监管制度下进行的。对应于股票市场,又称协议市场,即在这个市场上,投机者和借款人通过直接协议进行融资活动。在金融交易中,人们越来越重视信息的公开性和可用性。因此,证券市场在信息公开和资金价格竞争力方面优于股票市场。
(3)如果借款人在企业股权结构中占有较大份额,利用企业贷款从事高风险投资和道德风险的可能性将大大降低。因为如果这样做,借款人本身也会遭受巨大损失,因此借款人的资产净值越大,借款人按照炒股者的希望和愿望行事的动机就越大,银行违约和遭受损失的可能性就越小。
股权融资的缺陷:企业利用股权融资筹集资金时,企业管理者可能存在各种非生产性消费,采取对自己有利但对股东不利的投资政策,以及其他道德风险行为,从而导致经营者与股东之间的利益冲突。Jensen-mecking(1976)认为,当融资活动被视为契约安排时,对于股权合同而言,由于委托人(股东)-代理人(经理)的关系,代理人的目标函数并不总是与委托人一致的,从而产生代理成本。
当代理人利用委托人的授权,损害和侵害委托人的利益,以增加自己的收入时,就会产生严重的道德风险和逆向选择。为了解决经营者的道德风险,改变融资方式,通过举债筹集企业投资所需的部分资金被认为是一种有效的方式。经营者道德风险主要来源于经营者持股比例偏低。只要提高经理人的持股比例,其道德风险就能得到有效的抑制。因此,在经理人持股比例不变的情况下,在企业融资结构中,提高负债利用率可以使经理人持股比例相对上升,它可以有效防范经营者的道德风险,缓解经营者与股东之间的利益冲突;另一方面,由于负债的利息是以固定方式支付的,负债的使用有利于减少企业的闲置现金流。在Jensen-mecking的分析框架中,债务通过增加经理人的股权比例来降低股权的代理成本。因此,对于管理者很少或根本没有股权的大型现代公司,没有足够的解释。格罗斯曼·哈特(1982)弥补了这一缺陷。在他们的研究中,他们假设管理层对企业的持股为零或接近零,然后债务可以作为一种降低代理成本的担保机制。企业利用债务融资时,如果企业经营不善,经营状况恶化,债权人有权对企业进行破产清算,则企业管理人将承担因企业破产而丧失的企业控制权。因此,债务融资可以作为一种激励机制来缓解股东与经理人之间的冲突。

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