000908通威股份最新消息股指期货风险管理作用现受限,恢复常态化大势

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对于短线投资者来说,他们通常最关注的是个股的成交量和价格以及技术指标,往往从资金流向和交易力度的角度决定涨跌停板。事实上,在个股持续的短期波动中,市场往往为投资者提供了一个基本面突变与股价短期背离的套利机会。如果运用得当,获利机会相当大,风险往往低于按技术指标办事。
让我们以济南百货公司为例做一个简要的分析。受商业行业整体不景气影响,公司经营得到加强。不过,该股在2000年是牛股,涨幅巨大。今年5月,公司公布了华健电子的重组消息。然而,公司的重组却充满了波折。由于吉佰的员工对华健的所有者采取排他性态度,实质性重组一直无法进行。在基本面不确定因素和市场中期调整的双重影响下,该股一路走低,最低跌破10元。此时,熟悉基本面的投资者可以发现,如果重组成功,华健电子的股价无论从实力还是行业定位来看,都将在相当程度上被低估。此时,价格反映了基本面的不确定性,这是对风险的折价。如果消除基本面的不确定性因素,价格回归的空间将是巨大的。果然,情况发生了。2001年,公司发布消息称华健成功入主,该股于前日9点收盘。61元,这显然没有被市场提前消化。对于二级市场来说,这是一个极好的套利机会。如果投资者第一时间介入,自然可以获得无风险或低风险的利润。
这一现象在PTKaidi也有发生(本文作者并不是以PT股票的重组前景为例进行判断,而是鼓励投资此类股票)。在连续亏损、重组不力等一系列负面因素影响下,股价连续下跌。但细心的投资者可以发现,该股的总股本和流通股本相对较少,而在当地经济发达的浙江省,重组难度相对较小,政府参与发牌的可能性也较大。此时股价大幅下跌,反映出市场对未来不确定性的担忧。6月13日,公司公布了新的重组方案,明确体现了地方政府注入优质资产的意图。坏消息变成好消息的关键时刻,为短线投资者提供了非常难得的介入机会。在随后的复牌中,该股虽有深度调整的大趋势,但仍继续上涨。
在利用基本面剧烈变化进行短期套利时,有几个问题需要注意:只有跟踪公司的根本变化,才能抓住突变的机会。同样,只有预期基本面变化后的股价定位更准确,才能更准确地衡量风险,套利过程才能真正成为无风险或低风险的。
其次,坏消息越多,与公布的好消息反差越大,参与的风险越小。如果该股在前期对坏消息反应过度,获利空间就越大。
最后,对此类股票的干预应该是非常决定性的。由于投资者从同一个信息出发点进行决策,只有最果断的投资者才能抓住这样的机会。同时,在持有时间方面,应结合技术走势,一般短线为佳。因为公司的根本变革只是在消除不确定性方面,完全的变革需要很长时间,而且会有很大的重复。一旦股价反映了信息,上涨空间就不大了。总之,不确定性是风险的名称,消除巨大不确定性的最佳转折点往往是短期套利的黄金时点。

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